![\"\"](\"https:\/\/www.upla.cl\/facultad\/ingenieria\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/2019_0926_acorvalan_emvalpo1.jpg\")
<\/a>El informe de Pol\u00edtica Monetaria, IPoM<\/a>, se publica cuatro veces en el a\u00f1o, es el principal informe econ\u00f3mico del Banco Central de Chile (BC)<\/a>, el cual tiene varios prop\u00f3sitos. El primero de ellos es el medio por el cual el BC comunica al p\u00fablico, a los mercados y a los especialistas su visi\u00f3n sobre el estado y perspectiva de la econom\u00eda chilena. En segundo t\u00e9rmino, proporciona el marco para comprender las decisiones de la pol\u00edtica mo\u00adnetaria y, adem\u00e1s, entrega proyecciones con un horizonte de hasta dos a\u00f1os y entrega an\u00e1lisis de fen\u00f3menos econ\u00f3micos de inter\u00e9s ma\u00adcroecon\u00f3mico y financiero.<\/p>\nEl IPoM se entrega formalmente los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre y, sin duda, es uno de los informes m\u00e1s s\u00f3lidos y comple\u00adtos de la econom\u00eda chilena. Hace unos d\u00edas atr\u00e1s, se entreg\u00f3 el IPoM correspondiente al mes de septiembre y destaco el siguiente p\u00e1rrafo de dicho Informe: \u201cDesde el IPoM anterior, la inflaci\u00f3n total y subyacente se ha mantenido en torno a 2%, en un contexto en que las perspectivas para el escenario macroecon\u00f3mico se han debilitado. Ello ha incrementado los riesgos para la oportu\u00adna convergencia de la inflaci\u00f3n a 3%. Parte importante de ello se debe a la evoluci\u00f3n del escenario externo, donde las tensiones comerciales han aumentado la incertidumbre global, el crecimiento se ha desacelerado en distintos pa\u00edses y los vol\u00famenes de comercio han descendido.<\/p>\n
La persistencia y creciente complejidad de los conflictos y el predominio de un mayor pesimismo en los mercados hace prever que el impulso externo en lo que resta del a\u00f1o y buena parte del 2020 ser\u00e1 bastante inferior al conside\u00adrado en el IPoM de junio. Por su parte, en el segundo trimestre la actividad y la demanda interna crecieron por debajo de lo esperado.Si bien parte de ello se debi\u00f3 a factores puntuales en al\u00adgunos sectores, destaca el menor avance del consumo, el menor dinamismo del empleo asa\u00adlariado privado y expectativas de consumidores y empresas que han retrocedido respecto de co\u00admienzos de a\u00f1o\u00bb. En otras palabras, el IPoM de septiembre baj\u00f3 las proyecciones de crecimien\u00adto, inversi\u00f3n y consumo para 2019 y el 2020.<\/p>\n
En esta perspectiva es relevante analizar los fundamentos de la reducci\u00f3n de la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria, TPM, a un 2% que el Consejo del Banco Central realiz\u00f3 los primeros d\u00edas de septiembre. Otra cifra a analizar es la ca\u00edda del 20% de nuestras exportaciones durante el mes de agosto respecto al mismo mes del a\u00f1o anterior, como asimismo la ca\u00edda acumulada del 7,5% entre enero-agosto del 2019, respecto al mismo per\u00edodo del 2018. No hay duda, que una parte significativa del menor crecimiento responde al deterioro externo y, particularmente, a los impactos de la guerra comercial entre EE.UU. y China; pero no hay que perder de vista que las exportaciones han crecido a una tasa significativamente m\u00e1s bajas en los \u00faltimos diez a\u00f1os, el cual es reflejo de la p\u00e9rdida de nuestra competitividad, como ya lo reflej\u00f3 el estudio de la Universidad de Harvard el 2011 sobre la Matriz Exportadora de Chile.<\/p>\n
Finalmente, los datos duros de la trayectoria de la econom\u00eda regional al 2019 a la fecha, son peores que los del 2018. S\u00f3lo un dato, el de\u00adsempleo regional ha estado sistem\u00e1ticamente en los trimestres m\u00f3viles del 2019 con tasas superiores al 8,0%, a lo menos un punto m\u00e1s alto que la media nacional y relevo que la provincia de San Felipe alcanz\u00f3 el 10,7% en el trimestre m\u00f3vil de mayo-julio.<\/p>\n
Columna de opini\u00f3n
Alejandro Corval\u00e1n Quiroz
Doctor en Econom\u00eda por la Universidad de Cantabria, Espa\u00f1a.
Acad\u00e9mico de la Facultad de Ingenier\u00eda, Universidad de Playa Ancha.<\/p>\n